Informe del USDA
El informe de enero del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), dado a conocer el viernes, trajo sorpresas por el lado de la oferta para maíz y soja y el mercado reaccionó rápidamente, imprimiendo importantes ganancias sobre los contratos de futuros en Chicago
Soja:la cosecha 2024/25 de Estados Unidos se ubicó en 118,8 Mt, una reducción de 2,4 Mt respecto al informe anterior y 2,2 Mt por debajo de los esperados por el mercado en promedio. Este recorte se debe a una corrección hacia abajo en los cortezas y el área cosechada. Sin cambios en las exportaciones y con leves incrementos para importaciones y consumo interno, los stocks finales caen de 2,1 Mt a 10,3 Mt.
A nivel global, las proyecciones productivas caen en 2,9 Mt para colocarse en 424,3 Mt, lo que se explica por la menor producción estimada para EEUU, Rusia y China. Para el comercio internacional no se realizaron alteraciones en los valores con relación al último informe, mientras que nuevamente se elevó el nivel de procesamiento global en 1,9 Mt debido a los aumentos en Brasil ante las fuertes exportaciones del último trimestre. De esta manera, los stocks globales se redujeron en 3,5 Mt a 128,4 Mt, mientras el mercado esperaba un nivel de aumento.
Tras conocerse estos datos, el precio de la soja en el mercado de futuros de Chicago se disparó y subió unos 9 dólares, aunque luego moderó la ganancia y culminó la jornada 2% por encima del cierre del día anterior, en torno a US$/ 374.
Maíz:el primer informe del año trae noticias alcistas para el maíz. Según las nuevas estimaciones para la campaña norteamericana, la producción del cereal en EEUU se revisaría a la baja en un -2%, para llegar “tan solo” a las 377,6 Mt. No conforme con ello, las estimaciones de consumo forrajero, exportaciones y stocks finales también se verían recortadas para Estados Unidos. Por el lado de las exportaciones, el recorte no sería tan importante, con tan solo 600 mil toneladas menos. Sin embargo, con una producción que caería más que la demanda interna, los stocks finales se ajustarían en un -11%, pasando de 44,1 Mt hasta las 39,1 Mt.
A escala global se revisaron alza la producción de China y Rusia, en especial en el caso chino, que rompería un nuevo techo de producción llegando a cosechar 294,9 Mt.
Los datos determinan un ajuste alza del precio del maíz de alrededor del 3% en la bolsa de futuros de Chicago.
Trigo: a nivel internacional, se revisa al alza el nivel de oferta total para la campaña 2024/25, al tiempo que se anunciaron recortes en las estimaciones de consumo y comercialización. Gracias a que la producción de Siria y Pakistán más que compensarían las revisiones a la baja para Uruguay, la oferta se estima en 1.060,7 Mt (+ 400 mil toneladas vs informe anterior). Sin embargo, el consumo y el comercio se ven ajustados a la baja, en 600.000 toneladas y 1,7 Mt respectivamente. El importante recorte de este último lo explican principalmente las revisiones a la baja para las exportaciones rusas y ucranianas. Particularmente para los rusos, las proyecciones de exportación se proyectan en 46 Mt, 1Mt menos que en diciembre y muy por detrás del récord de la campaña anterior en 55,5 Mt. Con todo esto, los stocks finales para la 2024/25 se revisarían al alza en menos de un millón de toneladas, llegando hasta los 258,8 Mt; que aún así siguen siendo los más bajos desde la campaña 2015/16.
Previo al informe, los contratos más cercanos por trigo cotizaban en rojo, pero no más de 1 pp Una vez publicado el WASDE, sin demasiados retoques en términos de estimaciones, pero sí convalidando un nivel de saldo exportable menor para Rusia, sirvió para brindarle impulso a los contratos de futuros en Chicago, que rápidamente cambiaron de dirección y pasaron hacia terreno positivo, aunque le ha costado romper la barrera del +1%.
Fuente: BCR